İçindekiler
BIST’te Görülen Sert Satışların Temel Nedeni Nedir?
Mutlak butlan
haberi piyasaların baskı alanlardan biri olan siyasi ve hukuki belirsizliği
tetiklediği için BIST’te görülen sert satışların temel nedeni finansal
verilerden çok risk algısındaki bozulma oldu.
- Özellikle yabancı yatırımcı açısından bakıldığında hukuki
süreçlerin öngörülebilirliği ve kurumsal istikrar fiyatlamanın merkezinde
yer alıyor.
- Bu tarz gelişmelerde ilk reaksiyon genelde pozisyon azaltma ya da
panik satışı oluyor çünkü yatırımcı kısa vadede olayın sonucunu değil
belirsizliğin süresini fiyatlıyor.
Borsadaki Düşüşün İkinci Ayağı: Kur ve Faiz
Borsadaki düşüşün
ikinci ayağı kur ve faiz beklentileriyle bağlantılıdır. Satışları tetikleyen
diğer unsurlar şunlardır:
- Politik tansiyon yükseldiğinde CDS primi artarken, TL üzerindeki
baskı güçlenebilir ve tahvil faizleri yukarı hareket ediyor.
- Bu da özellikle banka hisselerinde sert çarpan daralmasına yol
açıyor.
- Bankacılık endeksi BIST’in taşıyıcı kolonlarından biri olduğu için,
bankalarda gelen satış tüm endeksi aşağı çekiyor.
Piyasada Kısa ve Orta Vadeli Beklentiler
Bu durum piyasa
için sürpriz değil sadece zamanlaması sürpriz oldu. Piyasadaki beklentiler şu
şekildedir:
- Piyasa Reaksiyonu: Piyasa ilk etapta aşırı reaksiyon veriyor.
Piyasadaki kredili pozisyonlamalar gereği kısa vadeli satış baskısının
devam edeceğini düşünüyoruz. Bayram tatiline kadar risk iştahında düşmenin
sürmesini bekliyoruz.
- Olası Toparlanma: Eğer süreç kontrollü ilerler, ekonomi
yönetiminden rasyonel politika devam edecek mesajı gelirse ve kurumlar
tarafında güven tazelenirse, satışların bir kısmı teknik tepki alımlarıyla
geri alınabilir. Türkiye piyasalarında geçmişte de benzer dönemlerde ilk
şok sonrası sert volatilite, ardından seçici toparlanma görüldü.
- Kısa ve Orta Vade Ayrımı: Kısa vadede yatırımcı psikolojisi
fiyatlamayı domine ederken; orta vadede tekrar enflasyon, faiz patikası,
rezerv görünümü ve şirket karlılıkları belirleyici olacaktır.
Döviz ve Merkez Bankası Beklentisi
- Döviz: Dövizde çok önemli bir değişiklik beklemiyoruz.
- Faiz (TCMB): Merkez bankasının 300 baz puan alanı olduğunu,
tamamını geç likiditeden vermek üzere faizi 43’e çekebileceğini
değerlendiriyoruz.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.