İçindekiler
Yeni Fed Başkanı Warsh Döneminde Faiz İndirimi Senaryoları Güçleniyor
Fed Faiz İndirecek mi?
Küresel piyasalarda hakim olan kısıtlayıcı (şahin) beklentilere rağmen, finans devleri ve Beyaz Saray danışmanları yeni Fed Başkanı Kevin Warsh döneminde faiz indirimlerinin masaya gelebileceğini öngörüyor. Faiz indirimi beklentilerini güçlendiren temel senaryolar şunlardır:
- İstihdam Baskısı: Büyük şirketlerin yapay zekâ (AI) harcamalarının yakında insan gücünün yerini alacağı ve işsizliğin artmasıyla Fed'in faiz indirimine zorlanacağı öngörülmektedir.
- İran Müzakereleri: Beyaz Saray'ın İran ile olası bir barış anlaşması sağlaması durumunda enerji (petrol) fiyatlarında keskin düşüşler yaşanacağı, bunun da enflasyonu düşürerek Fed'e faiz indirimi için alan yaratacağı belirtilmektedir.
Piyasa Beklentileri ve Şahin Uyarılar
Küresel piyasalar ABD Merkez Bankasının (Fed) gelecekteki para politikasına kilitlenmişken, ekonomi dünyasında çift yönlü bir fiyatlama yaşanıyor.
Bir yanda enflasyonda yeni bir yükseliş dalgası riski fiyatlanıyor. Örneğin, Bank of America Haziran ayında enflasyonun %4'ü aşması halinde riskli varlıkların sarsılabileceği uyarısında bulunurken, Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid’in şahin açıklamaları faiz artış beklentilerini körüklüyor. Ayrıca tahvil yatırımcıları, yeni başkan Kevin Warsh’un ABD Başkanı Donald Trump’ın "düşük faiz" taleplerinden ziyade, enflasyonla mücadeledeki güvenilirliğe öncelik vereceğini düşünüyor.
Ancak öte yanda, uluslararası finans çevreleri ve hükümet temsilcileri; makroekonomik dinamiklerin (istihdam ve enerji) yakın vadede merkez bankasını zorunlu bir "gevşemeye" (faiz indirimine) itebileceği üzerinde duruyor.
Yapay Zekâ Yatırımlarının İstihdam Üzerindeki Baskısı
BlackRock Asya Pasifik Küresel Sabit Getiri Birimi Başkanı Navin Saigal, piyasadaki "Fed faiz indirmeyebilir" düşüncesini en büyük kopukluk ve yanlış fiyatlama olarak nitelendiriyor.
Saigal'a göre yeni başkan Warsh yönetimindeki Fed, faiz artırımı veya indirimi arasında kalırsa ibre kesinlikle indirimden yana olacaktır. Bu öngörünün arkasındaki temel neden ise yapay zekâ yatırımlarıdır.
- İstihdam Riski: ABD ekonomisindeki güçlü görünümün şu anki itici gücü şirketlerin devasa yapay zekâ harcamalarıdır. Ancak bu teknolojinin nihai amacı insan çalışanların yerini makinelerin veya yazılımların almasıdır.
- Fed'in Hamlesi: Yapay zekânın is gücü piyasasında yaratacağı bu ağır bası (işten çıkarmalar), Fed'e faizleri indirmesi ya da en azından sabit tutması yönünde güçlü bir sinyal verecektir.
Stratejist Saigal, ekonominin bir yıllık ufukta güçlenip güçlenmediğine dair tam bir kesinlik bulunmadığı bu ortamda, faiz artırımının değil, sabit tutmanın veya indirmenin daha güvenli olduğunu vurguluyor.
İran ile Anlaşma İhtimali ve Enerji Maliyetleri
Faiz indirimini destekleyen ikinci büyük senaryo ise doğrudan jeopolitik gelişmelerden kaynaklanıyor. Beyaz Saray Başekonomisti Kevin Hassett, katıldığı televizyon programında enerji piyasalarındaki kritik gelişmelere dikkat çekti.
Hassett’in değerlendirmelerine göre:
- İran Müzakereleri: ABD Başkanı Donald Trump’ın Tahran ile yürüttüğü müzakereler düzenli ve yapıcı bir şekilde ilerliyor.
- Enerji Fiyatlarında Çöküş: İran ile bir barış anlaşmasının sağlanmasının ardından petrol piyasasında ve enerji fiyatlarında keskin bir gerileme bekleniyor.
- Negatif Enflasyon Senaryosu: Mevcut durumda ABD’de Nisan ayı verilerinde tüketici enflasyonu %3,8, çekirdek enflasyon ise %2,8 seviyesindeydi. Enerji maliyetlerindeki çöküş sıvı arz artışıyla birleşirse, enflasyonist baskılar tamamen hafifleyebilir ve hatta negatif enflasyon doğabilir.
Beyaz Saray yetkilisi Hassett, merkez bankasının bağımsızlığına tamamen saygı duyduklarının altını çizerken; yakıt fiyatlarının gerilemesi durumunda Fed’in faiz indirimine gidebilmek için önünde çok geniş bir hareket alanı kalacağını dile getirdi.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.